投資対象 * 日本国内の金融商品取引所に上場されている株式を投資対象とします。 投資目標 * 中長期（3〜5年程度）的にみて、安定した利益の確保および投資資産の着実な成長を図ること。 * 日経平均株価および東証株価指数（TOPIX）をベンチマークとし、中長期的にみてベンチマークを上回る利益率を達成すること。 投資態度 * 原則として、投資環境（景気、株価指数など）および個別銘柄（企業業績、株価など）に対する中長期的な見通しに基づいて投資を行います。 * 企業の質、収益性、成長性、安全性、流動性などを勘案して選定した銘柄に分散投資を行います。 * 投資環境や企業業績、株価の変動に応じて、安全性（リスク）と収益性（リターン）のバランスを考えながらポジションを随時調整します。 ※ 短期（数か月程度）的に株価が下落すると判断した場合は、売りポジション（空売り）をとることがあります。 投資プロセス * 企業評価基準、株価評価基準において適格とした銘柄を、注目銘柄としてリストアップします。 * 投資環境（景気、株価指数の動向）を考慮して、ポートフォリオ全体のエクスポージャーを決定します。 * 取引のタイミングを計りながら、注目銘柄のうち割安な銘柄を買いポジションに、割高な銘柄を売りポジションに組み入れてポートフォリオを構築します。 * 投資環境や企業業績、株価の変動に応じて、ポートフォリオ全体のエクスポージャーおよび各組入銘柄への資金配分を随時調整します。 投資環境 企業を取り巻く外部環境 （ファンダメンタルズ分析） 市場を代表する株価指数 日経平均株価、TOPIXなど （テクニカル分析） トップダウン・アプローチ ポートフォリオの構築・運用 エクスポージャーの決定 随時調整 売りポジション （割高な銘柄） 買いポジション （割安な銘柄） 組入銘柄・比率の決定 ボトムアップ・アプローチ 企業の質・業績 （ファンダメンタルズ分析） 株価 （テクニカル分析） 注目銘柄 定性・定量分析による絞り込み 企業評価基準 ： 企業の質、収益性、成長性、安全性、流動性など 株価評価基準 ： PER、PBR、配当利回りなど 投資対象

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